Die inkomste kapitalisasie benadering en sy afgeleide

Die bepaling van die waarde van die toekomstige verdienste van 'n maatskappy dit word bereik deur die gebruik van die metode van hoofletters, asook meer komplekse, maar ook meer akkuraat - verdiskontering vloei.

Hier kyk ons in meer detail die eerste van hulle - die inkomste kapitalisasie metode. As 'n reël, is dit gebruik in situasies waar die firma se inkomste uit die uitbuiting van dié of ander voorwerpe volgehoue stabiele geëvalueer word. In hierdie sin, hierdie metode is die teenoorgestelde met betrekking tot die afslag metode, aangesien laasgenoemde gebruik word in gevalle van onstabiliteit van inkomste binne die verslagdoening tyd van die skatting. Vir beide gevalle, die moeilikste kwessie ten gunste vooruitskatting verdienste op 'n sekere toekomstige tydperk. As jy met behulp van die inkomste kapitalisasie benadering, is die ontleding van die inkomste ontvang in die eerste jaar (met dien verstande dat die aanname van die behoud van dieselfde opbrengs in die daaropvolgende jaar).

Saam, die twee metodes van data vorm die basis van die inkomste benadering, wat dit moontlik maak om baie akkuraat weerspieël beleggers se persepsies oor 'n onderwerp wat geëvalueer en moontlik in die toekoms sal as 'n dien bron van inkomste. Hierdie benadering is verbind met ander - vergelykende en duur, en 'n paar van die elemente van prosedure en opgeneem in die analise algoritme winsgewend te maak. Die mees sensitiewe nadeel van hierdie analise advokate dat dit gebaseer is op toekomsgerigte aannames en, in die geval van die onstabiele ekonomiese situasie, kan vals resultate toon.

In die meeste algemene vorm van hoofletters inkomste dit is 'n proses waarin die grootte en inkomste vloeitempo is omskep in 'n vertoning waarde (C). Dit word bepaal deur of afdeling, of vermenigvuldiging deur die hoeveelheid vloei (D) om die vermenigvuldiger (M), wat steeds na verwys as die ekonomie kapitalisasie-koëffisiënt (K). Die algemene formule van hierdie protsessatakova:

C = A / M (R), of C = L x M K).

Die metode van inkomste kapitalisasie volg. In die eerste plek 'n gedefinieerde analoog na raming voorwerp is gewoonlik die basis van hierdie keuse is statistieke oor vervulling van die tipe van transaksie in die geskatte tydperk. Dit is die sukses van die berekening hang daarvan af of die geselekteerde analoog voldoende sal weerspieël die eienskappe van 'n ware evaluering van die voorwerp. Dan bereken ons die hefboom verhouding van die formule:

R = Y / V

Waarin R - algehele doeltreffendheid, Y - nedersetting (veronderstel om analoog) netto inkomste, V - die beraamde koste van verkope analoog. Volgende, die waarskynlike koste het werklike voorwerp, wat formule gebruik:

V = Y / R.

Gebruik die inkomste kapitalisasie benadering kan en in gevalle waar dit nodig is om die opbrengs van ander bates te evalueer, met inagneming van die invloed van ander faktore. Byvoorbeeld, 'n algemeen gebruikte metode van netto inkomste hoofletters. Dit is die mees doeltreffende in die voorspelling van die stabiele opbrengs met 'n hoë graad van waarskynlikheid. Nog 'n voorbeeld is die studie van wat sal die opbrengs op kapitaal, die direkte kapitalisasie metode wees. Die belangrikste kenmerk is dat, in die bepaling van die kapitalisasiekoers gebruik inligting oor pryse en inkomste, wat op sigself, veroorsaak 'n verandering in die berekening formule. Dit neem die volgende vorm:

K = V / Y.

Fundamentele beginsels van hierdie metode word algemeen gebruik in die berekening van potensiële dividende doeltreffendheid van vermenigvuldigers, kapasiteitsbou Projek van maatskappy groei modelle, navorsing, skuld en ekwiteit kapitaal, grond, eiendom en vaste bates. Gewysig belichaming van die metode optree tegniek Ellwood.